3. Descrizione delle politiche per identificare e dare priorità ai principali impatti negativi sulla sostenibilità

Al fine di individuare i principali effetti negativi e di porre gli stessi nel dovuto ordine di priorità, Alternative Capital Partners SGR ha adottato un approccio ben strutturato secondo le migliori pratiche di mercato per eseguire il processo di due diligence antecedente all’attività di investimento, rivolgendosi – ove necessario – anche a terzi indipendenti specializzati. Tale approccio è stato definito anche all’interno della Policy di sostenibilità della SGR, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 4 marzo 2022. La responsabilità per l’attuazione di tale approccio e delle procedure organizzative legate all’individuazione degli impatti negativi sulla sostenibilità è attualmente affidata al team di investimento di ogni singolo FIA, in particolare alle figure del Fund Manager e del Head of Private Capital, e, in ultima istanza, al Consiglio di Amministrazione della società. Inoltre, la SGR sta valutando di istituire una funzione dedicata di ESG Compliance con responsabile una risorsa senior dedicata, attualmente in fase di individuazione e selezione, sotto la diretta responsabilità dell’amministratore delegato. 

Dal punto di vista metodologico, al fine di identificare i principali impatti negativi degli investimenti sia in fase di due diligence che di monitoraggio, il team di investimento di ogni Fondo invia agli organi societari delle portfolio companies e/o agli operatori e controparti dei progetti finanziati un questionario quanti-qualitativo relativo agli aspetti ESG oggetto di valutazione. Ove necessario, il team di investimento assiste la controparte nella compilazione del suddetto questionario e successivamente verifica la validità dei dati raccolti relativi agli impatti sulla sostenibilità. In virtù della natura dei Fondi, il questionario è costruito su criteri e standard riconosciuti a livello internazionali quali gli RTS (Final Report on draft Regulatory Technical Standards) pubblicati dalle AEV per il calcolo degli indici di sostenibilità, il GRESB per investimenti in infrastrutture e in real assets, e il SASB, per investimenti in equity di società partecipate in portafoglio. La prima sezione del questionario prevede una serie di domande in grado di affidare uno peso relativo al grado di importanza e priorità di ogni singolo aspetto ambientale, sociale o di governance preso in considerazione, alla quale segue poi una sezione contenente quesiti di carattere qualitativo e quantitativo sulla base delle cui risposte viene generato uno scoring per ogni aspetto ESG valutato. In particolare, seguendo le linee guida promosse dal GRESB, per alcuni quesiti aventi una risposta di carattere qualitativo viene richiesto alla controparte di fornire un’evidenza documentale che supporti quanto evidenziato nella risposta. Sarà premura e interesse del team di investimento verificare poi la validità dell’informativa documentale inviata dalla controparte e quindi confermare o correggere lo scoring predisposto dal modello valutativo.

Come già evidenziato sopra, gli indicatori applicabili agli investimenti del Fondo SSF non sono ad oggi disponibili in quanto, dato il recente avvio del Fondo, non sono stati effettuati investimenti nel periodo intercorrente dalla data del primo closing e il 31 dicembre 2021.

Per quanto riguarda gli indicatori di sostenibilità applicabili agli investimenti del Fondo SMAC, essi non prendono in considerazione la totalità delle controparti finanziate dal Fondo nel periodo di riferimento. Infatti, poiché nei primi mesi di operatività del Fondo non è stato possibile raccogliere tutte le risposte al questionario ESG somministrato alle società finanziate, i dati forniti all’interno delle Tabelle e relativi al Fondo SMAC fanno riferimento al 74,6% del capitale investito dal Fondo nel periodo di riferimento. In ogni caso, si precisa che la SGR sta provvedendo ad assistere le suddette controparti nella compilazione del questionario ESG al fine di ottenere, quanto prima, le risposte necessarie a calcolare gli indicatori di cui sopra. Infine, per gli anni a seguire, fino al termine della vita del Fondo, la società di gestione sta valutando di non erogare più alcun finanziamento alle controparti che non abbiano, anticipatamente, compilato il questionario ESG necessario per fornire le dichiarazioni di cui all’articolo 4 del Regolamento SFDR.

Infine, per quanto concerne gli indicatori di sostenibilità relativi all’attività della SGR – quali, a titolo esemplificativo, lo Scope 1, 2 e 3 indicatore 1. della Tabella 1 – non è stato possibile quantificare puntualmente gli impatti negativi ad essa riferiti, per cui sono state fatte alcune stime basate su ipotesi ragionevoli, fonti pubbliche nazionali ed internazionali e su ricerche di mercato svolte ad hoc sui temi ambientali. Per il dettaglio delle ipotesi, fonti e ricerche utilizzate si rimanda ai contenuti della Tabella 1.

Data la natura della metodologia utilizzata per l’individuazione e quantificazione degli impatti negativi sulla sostenibilità, il gestore dichiara che potrebbero verificarsi dei limitati margini di errore che, tuttavia, tenterà di minimizzare nel tempo con azioni correttive e di affinamento sul modello valutativo. Qualora fosse necessario, Alternative Capital Partners SGR si rivolgerà altresì a esperti terzi o società specializzate per condurre ricerche e valutazioni tecniche in via supplementare ed integrativa sulla base delle migliori pratiche internazionali.